Après les élections, avançons !

Nous sommes maintenant dans la semaine des élections locales. Nous nous rendrons aux urnes ce dimanche et choisirons les noms de ceux qui gouverneront les municipalités pendant les cinq prochaines années. Bien sûr, il est très important de savoir quels maires gouverneront toutes les provinces, en particulier les métropoles, pendant 5 ans. Cependant, nous vivons une période où ces élections locales sont également devenues importantes en termes de développements macroéconomiques.

En fait, les politiques macroéconomiques ne sont guère affectées par les élections locales. Cependant, en cette période électorale, il y a des "rumeurs" et de soi-disant analyses qui faussent le canal des attentes (bien que je ne puisse pas les comprendre).

En Türkiye, la direction de l'économie met actuellement en œuvre un programme de désinflation. Ce programme vise à ramener l'inflation à un niveau raisonnable dans un certain délai. Bien sûr, il n'y a pas de chemin facile et sans embûches. Néanmoins, le fait qu'un système systématique soit en place contribue à améliorer nos prévisions.

Sur le plan technique du programme, la Banque centrale prend toutes les mesures, y compris le relèvement du taux directeur. En peu de temps, le taux directeur est passé de 8,5 % à 45 %. La semaine dernière encore, la Banque centrale a porté le taux directeur à 50 % avec une hausse supplémentaire de 500 points de base malgré la période pré-électorale. Cette mesure était importante d'un point de vue technique, mais elle a produit des résultats beaucoup plus importants d'un point de vue perceptif. Il s'agissait d'une mesure importante pour souligner la détermination de la Banque centrale dans la lutte contre l'inflation. En fait, le fait que la décision ait été prise au-delà des attentes du marché a donné un message beaucoup plus fort sur le plan de la perception. Alors que la perception était que la Banque centrale ne pouvait plus augmenter les taux d'intérêt.

Une autre "rumeur" qui pourrait fausser la perception du programme en cours est la question de savoir si Mehmet Şimşek, le ministre du Trésor et des Finances, restera en fonction après les élections. Cette question est suivie de près par les investisseurs nationaux et étrangers en ce qui concerne la continuité du programme. Cependant, il n'est pas possible de comprendre les points d'interrogation ici. Le soutien du président Erdoğan au programme et à Şimşek est très clair. Erdoğan réitère ce soutien dans ses discours lors des programmes auxquels il participe. Le président Erdoğan a d'ailleurs récemment déclaré : "Nous savons très bien ce que nous faisons en tant que gouvernement, avec notre programme économique bien étudié et notre équipe solide. Je demande à notre nation de nous faire confiance, à nous et à notre équipe économique" et a réitéré son soutien au programme économique et à la gestion économique.

Le taux de change est une autre question qui intrigue les marchés en cette période post-électorale. Des spéculations très sérieuses sur le niveau du taux de change après l'élection se poursuivent. Cependant, la vérité est que la gestion économique ne permettra pas une forte variation du taux de change après l'élection. En effet, l'un des piliers les plus importants du programme de désinflation en cours est la valeur réelle du TL (Lire turque). À cet égard, il est prévu de maintenir le taux d'augmentation des taux de change en dessous du taux d'augmentation de l'inflation. À cet égard, nous pouvons prévoir que l'administration économique n'autorisera pas de hausse du taux de change, compte tenu de la forte répercussion du taux de change. Il est possible que nous n'assistions qu'à une tendance modérée à la hausse du taux de change mensuel afin d'atteindre le niveau de taux de change qui attirera les investisseurs étrangers.

En résumé, bien que nous ne nous attendions pas à un changement majeur, nous attendons la fin des élections car les élections locales sont devenues un seuil de perception. Après les élections, nous devrons nous concentrer davantage sur notre principale préoccupation, la lutte contre l'inflation.