Торговые войны, начатые президентом США Дональдом Трампом, менее чем за неделю поставили мировую экономику на грань глобального финансового кризиса. Объяснить объявленные тарифные ставки как попытку сократить дефицит внешней торговли США и переосмыслить международную торговую систему в пользу Америки было крайне непросто. То, что США нацелились не только на страны с положительным торговым сальдо, но и на собственных союзников, не только вызвало обеспокоенность на рынках, но и породило панику. Спешно выбранная методология расчета тарифов, триллионные потери на фондовом рынке, резкие падения на международных площадках и, наконец, тенденция к активной распродаже 10-летних казначейских облигаций США стали факторами, заставившими Трампа сменить тактику. Те, кто предсказывал, что Трамп не допустит полного обвала рынков и в какой-то момент отступит, оказались правы. «Классический» Трамп показал свою руку в тарифной войне и сделал шаг назад, но, оставив за собой возможность вновь развязать конфликт, продолжает принуждать другие страны к заключению торговых соглашений, ориентированных на интересы США.
После объявления новых таможенных пошлин 2 апреля фондовые рынки США резко просели. Индекс S&P 500 потерял 4,8%, а ориентированный на технологии Nasdaq упал на 6% — это худший показатель с 2020 года. Эти падения привели к потере около 2,5 триллионов долларов рыночной капитализации, и аналогичные тенденции наблюдались на международных рынках: немецкий DAX снизился на 7%, шанхайский композитный индекс Китая — на 7,6%, японский Nikkei 225 — примерно на 11%. Сообщения от Трампа и его команды сводились к тому, что рынки могут упасть сегодня, но вырастут завтра. Администрация утверждала, что стремится к структурным реформам, направленным на сокращение дефицита внешней торговли, развитие местного производства и экспорта, и что боль в краткосрочной перспективе неизбежна.
Также звучали серьёзные аналитические выводы о том, что Трамп якобы намеренно разрушает экономику, чтобы снизить стоимость государственного заимствования. Комментаторы отмечали, что в краткосрочной перспективе правительству необходимо привлекать новые займы, а значит, шаги Трампа могли быть попыткой заставить ФРС снизить процентные ставки. Отсутствие принципа взаимности в тарифах усилило беспокойство по поводу иррациональности и непредсказуемости действий Трампа. Возникшее ощущение неопределённости и хаоса на рынках вызвало представление о том, что Трамп способен на всё. Это породило страх, что США могут пойти на шаги, которых ранее никогда не предпринимали, например, отказаться от выплат по долгам или начать распродажу американских государственных облигаций странами-кредиторами, такими как Китай.
Наряду с финансовым хаосом усилилось давление на внутренней политической арене. Лоббистская активность республиканцев и внутрипартийное давление также повлияли на отступление Трампа. Законопроект, подготовленный членами обеих партий в Палате представителей (Закон о торговом контроле), был направлен на ограничение полномочий президента по введению односторонних тарифов. В то же время попытки близкого к Трампу спикера Палаты представителей Майка Джонсона защитить тарифы от вмешательства Конгресса вызвали недовольство среди сторонников свободной торговли внутри Республиканской партии. Многие сенаторы-республиканцы публично поддерживали Трампа, но при этом вели закулисные переговоры и оказывали давление на администрацию. Предупреждения о том, что масштабный экономический кризис может стоить республиканцам потери обеих палат Конгресса на выборах 2026 года, были восприняты всерьёз. Для Трампа и республиканцев демократический Конгресс, способный ограничивать их действия, был крайне нежелателен.
Влиятельные представители бизнес-сообщества также предостерегали о риске рецессии. Генеральный директор JP Morgan Джейми Даймон и инвестор Билл Акман призвали к пересмотру тарифной политики. Илон Маск публично выступил против одного из архитекторов тарифов — Питера Наварро. Даймон выразил опасения, что неожиданные масштабы тарифов могут усилить инфляцию и замедлить экономический рост. Маск, в свою очередь, отметил, что тарифы увеличивают издержки Tesla и предложил создать зону свободной торговли между Северной Америкой и Европой. Генеральный директор Delta Airlines Эд Бастиан охарактеризовал тарифы как ошибочный подход, подрывающий экономическую стабильность.
Объединённое давление со стороны финансовых рынков, политики и бизнеса, вероятно, заставило Трампа осознать риск наступления экономического кризиса, с которым он не справится. Заявления европейских и азиатских стран о готовности к переговорам с США дали Трампу возможность отступить с честью. Примерно 50 стран выразили желание обсудить тарифы с администрацией Трампа, что дало ему повод заявить о победе и сделать шаг назад. Понижение его популярности с 48% до 43% в опросах также, возможно, сыграло свою роль. В духе стратегий, изложенных в его книге «Искусство сделки», Трамп пошёл по классическому пути — начал с максимально жёсткой позиции, чтобы добиться наибольшей выгоды, временно приостановив торговые войны (за исключением Китая). Несмотря на ослабление давления на рынки и политиков, он оставил за собой возможность вновь начать торговую войну, продолжая держать всех в напряжении.
В будущем будет обсуждаться, была ли вся эта нестабильность действительно необходимой для того, чтобы перестроить внешнюю торговлю США и сместить внутренние экономические приоритеты в сторону производства. Последняя неделя показала, что у администрации отсутствует внятная стратегия и что Трамп продолжит применять тактику максимального давления, чтобы добиться своего, вызывая тревогу у всех участников. Однако ясно, что весь этот хаос и непредсказуемость подрывают доверие к США и наносят ущерб международной стабильности. Для успешной торговой борьбы с Китаем США нужны союзники, а не конфликты с ними. Пока администрация Трампа пытается запугать другие страны, рассчитывать на стабильную и устойчивую стратегию противостояния с Китаем вряд ли возможно.
Здравствуйте, комментарии, которые вы оставляете на нашем сайте, являются ценным ресурсом для других пользователей. Пожалуйста, уважайте других пользователей и различные мнения. Не используйте вульгарные, оскорбительные, унизительные или дискриминационные выражения.
Оставьте свой комментарий первым.
Нажмите здесь, чтобы получать самые важные новости дня по электронной почте. Подпишитесь здесь.
Зарегистрировавшись, вы даете согласие на получение электронных сообщений с сайтов Albayrak Media Group и принимаете Условия использования и Политику конфиденциальности.
Название и логотип BIST защищены «Свидетельством об охраняемой торговой марке» и не могут быть использованы, процитированы или изменены без разрешения.Авторские права на всю информацию, обнародованную под именем BIST, принадлежат BIST и не могут быть переизданы. Рыночные данные предоставлены компанией iDealdata Finansal Teknolojiler A.Ş. Данные по акциям BIST предоставляются с задержкой в 15 минут.